Trascrizione delle chiamate sugli utili del terzo trimestre 2023 di MACOM Technology Solutions Holdings, Inc. (NASDAQ:MTSI)

Sep 25, 2023

MACOM Technology Solutions Holdings, Inc. (NASDAQ:MTSI) Trascrizione delle chiamate sugli utili del terzo trimestre 2023 3 agosto 2023 MACOM Technology Solutions Holdings, Inc. riporta utili in linea con le aspettative. L’EPS riportato è di $ 0,54, le aspettative erano di $ 0,54.Operatore: Benvenuti alla teleconferenza del terzo trimestre fiscale 2023 di MACOM. Questa chiamata verrà registrata oggi, giovedì 3 agosto 2023. [Istruzioni per l'operatore] Trasmetterò ora la chiamata al signor Steve Ferranti, vicepresidente delle iniziative strategiche e delle relazioni con gli investitori di MACOM. Signor Ferranti, per favore vada avanti.Steve Ferranti: Grazie, Olivia. Buongiorno e benvenuti alla nostra chiamata per discutere dei risultati finanziari di MACOM per il terzo trimestre fiscale del 2023. Vorrei ricordare a tutti che la nostra discussione di oggi conterrà dichiarazioni previsionali, che sono soggette a determinati rischi e incertezze come definiti nella Safe Harbor per le dichiarazioni previsionali contenute nel Private Securities Litigation Reform Act del 1995. I risultati effettivi potrebbero differire sostanzialmente da quelli discussi oggi. Per discussioni più dettagliate sui rischi e sulle incertezze che potrebbero comportare tali differenze, vi rimandiamo ai documenti depositati da MACOM presso la SEC. Le dichiarazioni del management durante questa chiamata includeranno anche la discussione di alcune informazioni finanziarie non GAAP rettificate.

Electronics-6055226_1280 Una riconciliazione tra GAAP e risultati non GAAP rettificati è fornita nel comunicato stampa della società e nel relativo modulo 8-K, depositato oggi presso la SEC. Detto questo, passerò la chiamata a Steve Daly, Presidente e CEO di MACOM.Steve Daly: Grazie e buongiorno. Inizierò la chiamata di oggi con un aggiornamento generale sulla nostra attività. Successivamente, Jack Kober, il nostro Direttore finanziario, fornirà un esame più approfondito dei nostri risultati per il terzo trimestre dell'anno fiscale 2023. Fornirò quindi una guida alle entrate e agli utili per il nostro quarto trimestre fiscale e saremo lieti di fai alcune domande. I ricavi per il terzo trimestre del 2023 sono stati di 148,5 milioni di dollari e l’EPS rettificato è stato di 0,54 dollari per azione diluita. Il flusso di cassa derivante dalle operazioni è stato di circa 46 milioni di dollari e abbiamo chiuso il trimestre con 588 milioni di dollari e liquidità e investimenti a breve termine nel nostro bilancio. Il nostro team ha svolto un ottimo lavoro nel raggiungere i nostri obiettivi aziendali e finanziari, anche se in un contesto di mercato difficile. Siamo particolarmente soddisfatti del nostro flusso di cassa mentre gestiamo la parte bassa del ciclo. Il nostro rapporto libro-fattura nel terzo trimestre è stato di 0,9, un miglioramento significativo rispetto al secondo trimestre. Il nostro portafoglio ordini totale dell'azienda è leggermente diminuito da un trimestre all'altro, sebbene rimanga a un livello sano. La crescita delle prenotazioni è stata guidata principalmente dai nostri clienti del data center e della difesa. I nostri turni di affari o ricavi prenotati e spediti entro il trimestre hanno rappresentato circa il 18% dei nostri ricavi totali, che si stanno avvicinando ai livelli storici. Sebbene siamo incoraggiati dal miglioramento delle prenotazioni, il contesto più ampio della domanda rimane debole in molti dei mercati da noi serviti, e in particolare nel settore delle telecomunicazioni e del mercato. Noterò che le cancellazioni dei clienti e le richieste di push out sono rallentate, il che è un indicatore positivo. Tuttavia, definirei comunque elevati i livelli complessivi delle scorte del settore, con molti clienti che hanno ancora scorte in eccesso. Le scorte dei nostri canali di vendita esterni sono diminuite nel terzo trimestre e prevediamo di ridurre nuovamente le scorte dei nostri canali di vendita esterni nel quarto trimestre. Passando alla nostra discussione sui nostri mercati finali per il terzo trimestre fiscale. I ricavi del settore industriale e della difesa sono stati pari a 83,5 milioni di dollari, in aumento sequenziale, e hanno rappresentato un record per l'azienda. Nel mercato I&D, la domanda per i prodotti MACOM rimane solida. E continuiamo a vedere numerosi fattori secolari sia nel mercato industriale che in quello della difesa, che hanno il potenziale per guidare una crescita lenta ma costante per MACOM nei prossimi anni. Le applicazioni includono nuove reti satellitari all'interno del Dipartimento della Difesa, nuove AESA o implementazioni di antenne radar attive a guida elettronica, applicazioni di guerra elettronica, comunicazioni sicure e nuovi sensori elettronici ad altissima frequenza. Queste applicazioni richiedono livelli di frequenza progressivamente più elevati, maggiore larghezza di banda e livelli di potenza più elevati in fattori di forma più piccoli, il che contribuisce direttamente alla forza competitiva di MACOM. Il nostro obiettivo è espandere la nostra Sam nel mercato I&D e creare prodotti differenziati che comprendano circuiti integrati analogici, MMIC, sottosistemi RF e microonde. Il nostro portafoglio comprende molteplici iniziative di crescita, discusse in precedenza, tra cui il nostro processo .14 GaN ad alta frequenza, amplificatori di potenza in carburo puro MACOM a bassa frequenza, filtri BAW, KV CAPS, sottosistemi fotonici rinforzati e palette di amplificatori RF. La nostra recente acquisizione di Linear Communications Group è un esempio delle nostre iniziative di espansione SAM. Come evidenziato in precedenza, il team Linearizer apporta a MACOM nuove capacità di progettazione e produzione di prodotti di predistorsione a microonde per SATCOM e carichi utili satellitari, nonché prodotti di sottosistemi fotonici a microonde per applicazioni di difesa. Negli ultimi tre decenni, il team Linearizer ha sviluppato una reputazione eccezionale nel settore SATCOM e ha stretto forti rapporti con molti produttori leader di TWT, appaltatori principali della difesa statunitense di livello 1, OEM di stazioni di terra SATCOM e produttori di satelliti. Questa acquisizione rafforza la nostra posizione di mercato nel settore della difesa e migliora la nostra capacità di capitalizzare l'incremento stimato di 250 milioni di dollari TAM. Dopo aver concluso l'acquisizione a marzo, abbiamo avviato nuove attività di ricerca e sviluppo per combinare le nostre tecnologie proprietarie di semiconduttori con l'esperienza di progettazione di sistemi di Linearizer per creare soluzioni più differenziate per i nostri clienti combinati. Il mercato industriale continua ad espandersi con nuove applicazioni tra cui, a titolo esemplificativo, radar per il monitoraggio del traffico, sensori automobilistici, come LiDAR, piattaforme IoT wireless industriali, automazione industriale e robotica e strumenti wireless e laser per applicazioni mediche. In breve, continuiamo a costruire un portafoglio di prodotti unico e differenziato di funzionalità RF e microonde, onde millimetriche e ottiche per il mercato I&D. Sebbene i programmi nel mercato I&D richiedano molto tempo per entrare in produzione, i programmi in genere hanno cicli di vita lunghi e comportano margini salutari, che alla fine creano rendimenti finanziari interessanti. I ricavi per il mercato finale delle telecomunicazioni sono stati di 38,3 milioni di dollari, in calo del 29% su base sequenziale. I mercati globali delle telecomunicazioni sono rimasti molto difficili, con la debolezza in Cina, il rallentamento dell’implementazione del 5G negli Stati Uniti e livelli elevati di scorte presso i clienti CATV e Metro a lungo raggio. Le nostre prenotazioni nel settore delle telecomunicazioni sono state deboli per gran parte dell'anno fiscale '23. E ai livelli attuali, riteniamo di non essere in grado di soddisfare la domanda. Nonostante l’attuale debolezza del mercato, continuiamo a considerare le telecomunicazioni come un mercato attraente con ampie e diversificate opportunità di crescita a lungo termine. Riteniamo che questo mercato abbia il potenziale per diventare uno dei nostri mercati in più rapida crescita, poiché i cicli di progettazione sono rapidi, i volumi sono elevati e i clienti in genere selezionano i prodotti in base alle prestazioni piuttosto che al prezzo. MACOM offre prodotti interessanti per il mercato delle telecomunicazioni, dal nostro portafoglio di diodi e MMIC ai nostri ICS analogici e prodotti IC analogici ottici o optoelettrici. Sebbene la domanda di ordini di quest'anno sia stata debole, il nostro team di vendita ha svolto un ottimo lavoro trovando nuovi clienti e applicazioni che guideranno la nostra crescita futura. Riteniamo che i nostri ricavi dalle telecomunicazioni miglioreranno nel breve termine, quando aumenteranno le implementazioni delle infrastrutture e man mano che l'inventario dei clienti e dei canali di vendita sarà esaurito. L’introduzione di nuovi prodotti rimane un aspetto fondamentale della nostra strategia di crescita nel mercato delle telecomunicazioni. Ad esempio, negli ultimi anni, abbiamo ampliato il nostro portafoglio per includere switch ad alta potenza nei moduli LNA per servire stazioni base 5G, inclusi sistemi di antenne attive macrocelle, piccole celle e MIMO massivo e bande di frequenza fino a 60 gigahertz. Abbiamo anche sviluppato una linea di prodotti di moduli front-end o FEM di trasmissione e ricezione ad alta potenza che operano nelle bande di frequenza delle microonde 5G FR2, composta da PA multistadio, LNA e un interruttore TR e accoppiatori direzionali. L'esperienza di MACOM nella progettazione di circuiti integrati RF e microonde è convincente. I nostri progettisti di chip hanno la capacità di utilizzare un'ampia gamma di processi GaAs, GaN, SOI e CMOS provenienti da stabilimenti sia interni che esterni. Di conseguenza, siamo in grado di selezionare il processo che consente di ottenere prestazioni di prodotto leader. Sebbene questa capacità sia ideale per le radio 5G, la nostra strategia di crescita è più ampia del mercato delle infrastrutture 5G. E i nostri responsabili delle linee di prodotto utilizzano la stessa tecnologia per indirizzare altre applicazioni ad alto volume in cui possiamo differenziarci. Per questo motivo vediamo una grande opportunità di crescita nel settore delle telecomunicazioni per MACOM nei prossimi anni. I ricavi del Data Center sono stati di 26,6 milioni di dollari nel terzo trimestre, in calo al 31% su base sequenziale. Riteniamo che le scorte in eccesso incidano ancora sulla domanda dei clienti con velocità dati inferiori da 25G e 100G. Tuttavia, durante il trimestre siamo stati lieti di vedere la domanda dei clienti per i nostri prodotti 400G e 800G iniziare ad accelerare e questa tendenza a breve termine offrirà un'opportunità per una crescita significativa trimestre su trimestre. Abbiamo anche assistito a un aumento della domanda di PAM4 a breve portata da 200G per far fronte ad alcune nuove implementazioni cloud negli Stati Uniti. MACOM dispone di un portafoglio di prodotti mirato per il data center per supportare la connettività analogica ad alta velocità e i nostri prodotti sono utilizzati in ricetrasmettitori ottici, cavi ottici attivi e applicazioni di cavi in ​​rame attivi. MACOM è leader nel supportare l'architettura di azionamento lineare analogico attraverso i protocolli InfiniBand ed Ethernet. Perché riteniamo che l'azionamento lineare in alcune applicazioni possa fornire una latenza inferiore e un consumo energetico ridotto rispetto alle soluzioni basate su DSP. Riteniamo che le nostre soluzioni stiano guadagnando terreno nel mercato, soprattutto con velocità di trasmissione dati più elevate. Ad esempio, i nostri prodotti di azionamento lineare possono supportare nuove implementazioni e intelligenza artificiale, apprendimento automatico e calcolo ad alte prestazioni. Gli operatori iperscala sono oggi nelle fasi iniziali delle implementazioni 400G e 800G e questi clienti sono attivamente alla ricerca di modi per ridurre la complessità, l’energia CC e i costi. Riteniamo di essere ben posizionati per conquistare una parte del mercato con le nostre soluzioni analogiche. Vorrei ora rivedere alcuni eventi chiave durante il terzo trimestre. Innanzitutto, continuiamo a concentrarci sullo sviluppo di processi per semiconduttori all'avanguardia. A sostegno di questo impegno, ci è stato assegnato un contratto dai laboratori di ricerca dell'aeronautica degli Stati Uniti, o AFRL, per lo sviluppo di una tecnologia avanzata di processo dei semiconduttori relativa al nitruro di gallio su carburo di silicio. Il contratto sosterrà la ricerca e lo sviluppo di MACOM sulle tecnologie di processo utilizzate nei prodotti MMIC a onde millimetriche. Riteniamo che questo contratto sottolinei la leadership tecnica e l'impegno di MACOM nel campo delle onde millimetriche ad alta potenza, GaN su carburo di silicio, e ci consentirà di rafforzare il nostro vantaggio competitivo. Si tratta di un contratto pluriennale del valore complessivo di circa 4 milioni di dollari. La nostra strategia è quella di fornire ai clienti i prodotti GaAs e GaN MMIC ad alta frequenza con le migliori prestazioni del settore. I futuri prodotti MMIC derivanti da processi avanzati rappresentano la grande opportunità di crescita per MACOM nei prossimi 2-5 anni. Storicamente, i MMIC sono stati tra i prodotti più redditizi del nostro portafoglio. In secondo luogo, siamo lieti di annunciare che durante il trimestre ci è stato assegnato lo status di fornitore di platino da un appaltatore della difesa di livello 1 con sede negli Stati Uniti e siamo stati nominati fornitore preferito a livello globale da un'importante società giapponese di test e misurazioni. La soddisfazione del cliente è al centro della strategia aziendale di MACOM. E questi premi sono un grande riconoscimento del nostro successo nel servire questi clienti. Vorrei congratularmi con i team di vendita, con l'ingegneria applicativa, con le operazioni e con tutti gli altri membri critici del team MACOM che contribuiscono a rendere possibili questi premi. In terzo luogo, siamo lieti che durante il trimestre abbiamo formalmente istituito il MACOM European Semiconductor Centre fuori Parigi, in Francia. Il centro rafforza la nostra presenza europea e fornisce una piattaforma di produzione da cui possiamo basarci per espandere e servire meglio i nostri clienti europei. Il centro ci offre anche un team straordinario e un portafoglio di prodotti MMIC ad alte prestazioni. Infine, vorrei sottolineare che l'integrazione di Linear Communication Group, l'acquisizione è nei tempi previsti e i nostri team sono stati entusiasti di iniziare a collaborare insieme per acquisire nuovi affari. Prima di affidare la discussione a Jack, vorrei esaminare un altro punto. A metà luglio il management team ha aggiornato il proprio piano strategico a lungo termine. Ricordiamo che nel luglio 2020 abbiamo avviato un nuovo processo di pianificazione a lungo termine e quest'anno si è verificata la nostra quarta revisione del piano. Come ci si aspetterebbe, il piano strategico analizza le nostre capacità, i mercati nelle potenziali aree di espansione di SAM, esamina il nostro attuale portafoglio tecnologico, definisce il panorama competitivo dei prodotti, l'analisi SWOT e formula una tabella di marcia per la crescita dei ricavi e della redditività a livello dettagliato della linea di prodotti. Riteniamo che una pianificazione approfondita a lungo termine sia essenziale per un'azienda di semiconduttori e questo sia un elemento fondamentale del modo in cui gestiamo l'azienda. Riteniamo che la nostra strategia rafforzerà e diversificherà la nostra attività e fornirà a MACOM la capacità di acquisire quote di mercato. Siamo entusiasti di espandere il business e raggiungere un fatturato di 1 miliardo di dollari. Jack fornirà ora una revisione più dettagliata dei nostri risultati finanziari.